摘要：文章首先对公路建设项目财务效益后评价的概念、特点以及评价工作程序进行了简单介绍。根据新版的《建设项目经济评价方法与参数》对现有后评价指标进行了修正和完善，构建了新的后评价指标体系，并对指标偏差和偏离的原因进行了分析。
关键词：公路建设项目；财务效益；后评价体系
2004年12月17日国务院通过《国家高速公路网规划》，确定未来30年内我国将着手建设国家高速公路网。国家高速公路网将包括7条首都放射线、9条南北纵向线和18条东西横向线，简称为“7918网”。高速公路网采用放射线与纵横相结合的布局，构成由中心城区向外放射以及横连东西、纵贯南北的公路交通大通道，从而大大提高全社会的机动性。同时在2009年，随着4万亿投资的逐渐实施，我国的公路交通事业迅速发展，公路的建设不仅提高了我国公路交通运输水平，而且对社会经济发展起到了不可忽视的推动作用。但由于公路建设项目具有投资大、还贷压力大、投资回收期长等特点，故而如何提高公路建设项目的投资效益，优选投资项目，让有限的资金充分发挥效益，已成为我国公路建设中一个迫切需要解决的问题。
一、公路建设项目效益后评价的含义、特点与程序
（一）公路建设项目效益后评价的含义
公路建设项目效益后评价是根据实际发生的数据和后评价时国家颁布的参数进行国民经济评价和财务评价，并与前期工作阶段按预测数据进行的评价相比较，分析其差别和成因。公路建设项目效益后评价中有反映建设项目功能、效益、工期、投资等经济效果的指标，能够全面地、综合地反映建设项目的整个经济效益的高低，在项目后评价中起主导作用。项目效益后评价是后评价的重要组成部分，是提高项目投资效益的主要途径。
（二）公路建设项目效益后评价的特点
公路建设项目的财务分析既是一种投资者的赢利分析，也是一种建设项目的行业经济分析，具有以下特点：将投资项目置于本行业进行研究，在考虑资金的时间价值时，以本行业的投资成本来确定其基准贴现率；在分析项目的收入和支出时，以项目本身为研究对象，以投资者在本项目上的收益和支出为计算范围，而不考虑给第三者或项目使用者所带来的费用或效益。
（三）公路建设项目效益后评价的程序
公路建设项目效益后评价的工作流程如图1所示。
二、公路建设项目财务效益后评价体系的构建
（一）指标体系
与公路建设项目国民经济效益后评价一样，财务效益后评价的指标体系也分为三层。第一层反映公路建设项目实际财务效果的指标。公路建设项目财务效益后评价同样应采用与可行性研究中的财务评价相一致的指标，可分为盈利能力分析、偿债能力分析以及财务生存能力分析三类。其中盈利能力分析的后评价指标包括实际财务内部收益率、实际财务净现值、实际财务投资回收期、实际总投资收益率和实际项目资本金净利润率五项。偿债能力分析的后评价指标分别为实际利息备付率、实际偿债备付率和实际资产负债率三项。财务生存能力分析的后评价指标主要通过财务计划现金流量表中的净现金流量和累计盈余资金来表示。第二层反映公路建设项目后评价与可行性研究之间的盈利能力分析、偿债能力分析以及财务生存能力分析评价指标偏离程度的指标，该层指标常用变化率来表示，根据后评价的实际财务指标及预测财务指标，就可进一步算得第一层中各指标的变化率，从而明确实际财务效益与预计财务效益的差距大小及性质。第三层分析财务效益指标偏离原因的指标。包括固定资产投资变化率、收入变化率、成本变化率、项目工期变化率、项目资金综合成本变化率等。需要说明的是项目工期的提前或滞后对项目的费用、效益均有很大的影响，从而极大地影响了项目的财务指标。另外，不同的资金筹集渠道影响项目的还款方式、利息的多少，相应地也影响了项目的财务指标。
（二）不确定性与风险分析
1、盈亏平衡分析
盈亏平衡分析系指通过计算项目达产年的盈亏平衡点，分析项目成本与收益的平衡关系，判断项目对产出品数量变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡分析就是要找出项目方案的盈亏平衡点。一般说来，盈亏平衡点越低，项目实施所评价方案盈利的可能性就越大，造成亏损的可能性就越小，对某些不确定因素变化所带来的风险的承受能力就越强。盈亏平衡分析的基本方法是建立成本与产量、销售收入与产量之间的函数关系，通过对这两个函数及其图形的分析，找出用产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点，一般情况下为这两个函数的交点。进一步确定项目对减产、降低售价、单位产品可变成本上升等诸因素变化所引起的风险的承受能力。
2、敏感性分析
公路建设项目财务后评价的敏感性分析是指在后评价时点以后的敏感性分析，主要用来评价公路建设项目的持续性。后评价时项目的投资、开工时间和建设期已经确定，因此敏感性分析主要是对费用和收入两个因素的分析，分析方法与可行性研究相同。可选取交通量、收费标准、物价总水平上涨率等因素，重点测算这些因素变化对财务内部收益率，必要时对借款偿还期的影响。
3、财务风险分析
财务风险分析与其他经济分析一样，分析过程包括风险识别、风险评价与风险应对。
（三）公路建设项目效益后评价偏差及纠偏措施分析
公路建设项目效益后评价中的偏差原因分析主要是针对公路建设项目的费用和效益而言，由于工程阶段的费用和效益分析都是通过一些数据预测得到，在实际情况中费用和效益会因某些原因而产生变化，导致实际情况与预测情况肯定存在着数值上的偏差。而偏离程度的原因分析则是侧重于对效益后评价中的各项指标而言，找出实际情况中引起指标偏离的原因。效益偏差的原因主要源自交通量，从“共性”出发，可以将效益偏差的原因分为两个方面：客观原因、交通量原因。在交通量分析时可进一步加以细化，对转移交通量和诱发交通量进行着重分析。如果是转移交通量不足，那么是由于旧路路况有了较大的改变，或是公路收费标准不合适，亦或是交通量分配模式不正确等等。如果是诱发交通量不足则主要是由于区域经济实际发展情况与预测的情况不一致；因此在此基础上应进一步加强对区域经济发展预测的研究。
总之，在4万亿的投资刺激下，对公路效益后评价的研究能为我国公路建设项目的决策管理提出建议，也为后评价项目实施运营中出现的问题提出改进建议，从而达到提高投资效益的目的。
参考文献：
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5、曾明琳,刘浪.高速公路项目效益后评价指标发生偏离的原因[J].重庆交通学院学报,2007(3).
（作者单位：内蒙古公路工程局）
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